联合光芒传媒布告大略推算，光芒传媒的营收约分得总票房的20.23%。 这也象征着，现在《哪吒2》票房已冲破100亿元，光芒传媒来自该影片的营收或超20亿元；而若其终极票房真的能够到达猜测的160亿元，或者光芒传媒能分得超越30亿元收入。 谁在买？ “太安慰了，一周多时光股价就从10元出头始终涨到35元。” 察看到春节档的火爆，80后股平易近孙阳在蛇年第一个买卖日（2月5日）“打板”买入光芒传媒。事先他另有些忐忑，究竟本人当日是以涨停后的价钱购入。但他没想到的是，光芒的股价微弱得让他“惧怕”。 “股价接连20%的暴跌让我有些‘恐高’，此前传媒类的公司少少见到如许的局面。本想比及哪吒票房破百亿就清仓光芒，没想到百亿这么快，现在我仍是卖了少数，留了20%的底仓。”孙阳表现。 孙阳的担心不无情理。Wind数据表现，停止2月14日收盘，光芒传媒的静态估值曾经超越200倍阁下，行业中位值仅为14倍；光芒传媒的市值是行业市值第二名万达片子的3.6倍，是中国片子的4.6倍，是上海片子的8.3倍。 短期来看，急涨的股价确实让光芒传媒堕入了被高估的质疑。 喻李达坦言，《哪吒2》的火爆在必定水平上确实能够晋升投资者信念、拉升股价，但蛇年以来7个买卖日股价累计涨幅260%的短期巨变，显然是走出了“妖股”的炒作步调。 进一步看，像李萌与孙阳如许短期持有的投资者，成为促进光芒传媒本次上涨的中心人群，该股的短线作风在筹码散布上可见一斑。 Wind数据表现，停止2月14日收盘，光芒传媒近20日筹码均龄为35.11天，此中短线筹码占比46.9%，超短筹码占比20.96%。 图源Wind客户端 而高度会合的短线筹码包含着更年夜的危险，比方急涨急跌。一旦股价上涨到必定水平，持有的短线投资者可能出于赢利了却的目标，会合兜售手中筹码，形成股票供年夜于求的处境，进而招致股价敏捷下跌。 另一方面，在光芒传媒股价年夜涨时期，其市场资金流向浮现出散户投资者为主导的趋向。 Wind数据表现，从2月5日至2月11日，公司天然人投资者累计买入192.49亿元，占总买入金额的78.87%；机构买入金额为41.43亿元，占比16.98%；深股通投资者买入10.13亿元，占比4.15%。 值得留神的是，固然跑步入场的散户越来越多，但主力资金团体浮现出流出趋向。Wind数据表现，停止2月14日收盘，光芒传媒主力资金净流出7.21亿元，持续7日净流出，累计净流出38.58亿元。 主力在卖，散户在买，孙阳察看感到情形并不简略，这也是他只留底仓的起因。“短期看股价确定仍是伐鼓传花。现在1000亿市值的年夜盘子，假如不散户持续买，而更多人抉择落袋为安的话，股价是撑不住的。”基于同样的起因，李萌也在2月14日清空了八成的仓位。 面临暴跌的股价，光芒传媒同样宣布布告提醒危险。 2月13日晚，光芒传媒宣布异动布告称，公司及子公司出品、刊行的影片《哪吒之魔童闹海》已于2025年1月29日起在中国年夜海洋区公映，现在正在热映中。公司夸大“近期公司运营情形畸形，表里部运营情况未产生严重变更”。 1000亿，而后呢？ 固然哪吒系列片子转变了中国影史，但光芒传媒的动画之路并非一路顺风。 从2016年开端，光芒接连参加出品了《年夜护法》《年夜天下》等多部成人向动画片子，但喝采不叫座，《年夜鱼海棠》固然票房表示较好但口碑却南北极分化。直到2019年《哪吒1》的年夜热，撬动超50亿票房，才真正为光芒的动画规划打了一针强心剂。 波折的是，即使有了《哪吒1》的爆火教训，光芒传媒后续的动画出品也并非尽如人意。 2020年的《姜子牙》虽票房达16.02亿，但因后期宣发与剧情等待不婚配，终极未达预期营收；2023年春节档主投的《深海》耗时7年，终极9.19亿票房不迭市场预期，也使光芒传媒再次面对股价压力。 此中曲折，也与公司事迹构成了响应，光芒传媒比年扣非净利润稳定较年夜。 2018年光芒传媒扣非净利润录得上市以来的初次盈余，2019年公司凭哪吒IP“翻身”，扣非净利润录得8.68亿元。但2020年光芒传媒事迹重陷下滑72.93%，2021年跟2022年更是持续盈余，2023年再度艰巨扭亏，2024年前三季度扣非净利润则约为4.33亿元。 图源Wind 娱乐工业剖析师张书乐告知中国消息周刊，动画片子每每须要较长的制造周期，可谓“十年磨一剑”。更不轻易的是，即使是投入了充足的时光与精神，也不克不及保障成为爆款。 光芒传媒2024年半年报表现，公司现在已贮备、制造、准备中的影视名目情形包含56部片子、4个电视剧/网剧（含收集片子）名目，此中并未说起《哪吒3》相干停顿。 张书乐表现，续作要等多年、可能“跳票”的情形下，怎样经由过程其余共同手腕，如联名、番外、IP游戏或主题公园等，坚持IP热度，也成为光芒传媒须要思考的成绩。 1000亿市值，对光芒传媒来说可能只是个充斥挑衅的开端。 （本文不做任何投资倡议，股市有危险，投资需谨严） 参考材料 《破百亿的“哪吒2”，背地有家“超等动画公司”》，2025-02-14，磅礴消息 《蛇年基金司理的“头号”困难：怎样给“哪吒”估值？》，2025-02-14，华尔街见闻 作者：于盛梅 编纂：余源前往搜狐，检查更多